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昨晚深夜,央行发出的一则重要消息!

2019-08-27来源:佳木斯汽车网

昨晚央行深夜放大招, 宣布创设央行票据互换工具,简称CBS,为银行发行永续债提供流动性支持。央行回答记者的提问,全文截图如下:


昨晚深夜,央行发出的一则重要消息!


要了解来龙去脉,大家首先要知道几个关键词。

①什么是永续债?

一般我们认知的债券,都是有明确到期时间的。到期,就必须还本金。而所谓的永续债,就没有明确到期期限,每年都偿还利息,但不还本金。如果你想收回本金,只能把这张债券卖给下一位接盘侠。

如果大家有购买分级基金的经验,那么分级A基金就近似是一张永续债。每年都可以从分级B手上拿到利息,但本金一直被分级B拿着去炒股。

②什么是充足的资本金?

首先我们要简单了解银行的业务模式。

银行被称为百业之母,那是因为银行作为货币信用的一个中转站,整个经济运行都离不开“钱(货币)”。剔除那些复杂的金融专业术语,银行的业务其实就是一方面向居民吸收存款,一方面又把存款以更高利率出借给第三方

存款和贷款的利差就是银行收入的来源。

但银行不能无限制地扩展业务规模,因为放出去的贷款可能收不回来,这就产生坏账。银行吸收回来的存款本质上不属于银行,所以产生的坏账只能用银行自己的资产抵扣损失。如果坏账超出银行自有资产,那么银行就要破产。于是长老们对银行做了限制,不能无限制放出贷款。

想放贷,请先补充资本金。

③如何补充资本金?

只要能找来钱,就可以补充资本金。所以,发行股票可以补充资本金,2018年下半年工商银行、农业银行等大行们都进行过定向发行股票,募集资金,目的就是补充资本金。

发行可转债也可以补充资本金。只要可转债投资者把手上的可转债转为股票,那么银行就可以不用还钱了,钱就可以去补充资本金。所以大家可以发现,去年很多银行转债不断下调转股价,因为发行转债的时候,压根就没打算还钱。


昨晚深夜,央行发出的一则重要消息!


这导致一个有趣的现象出现,作为正股的江阴银行股价一路下跌,而对应的江银转债价格反倒是稳定向上。


昨晚深夜,央行发出的一则重要消息!


所以发行永续债要干嘛?当然也是为了补充资本金。补充资本金要干嘛?当然是要扩大银行的信贷规模。

说到这里,大家的思路应该都清晰了。那为什么央行要发行CBS跟永续债互换?

永续债是银行发行的,永续债的信用背书是银行以自有资产作为担保,而银行始终有经营风险。央行用央行票据与永续债互换,可以鼓励大家认购永续债。大家可以拿着永续债找央妈换央票,而央票又可以用来抵押借钱。

所以,银行发永续债,其他金融机构认购永续债。金融机构拿着永续债可以找央妈换央票,央妈拿到永续债。最后机构又可以拿央票抵押出资金。在通过一系列的加减法运算后我们就可以得出:

央妈拿到了永续债,金融机构们拿到了资金。

这对于原本资本充足率较低的银行股着实是个大利好。今天已经有券商整理出来了,借花献佛送给大家。


昨晚深夜,央行发出的一则重要消息!


尽管这个CBS不是典型的QE,但很多地方都跟QE差不多,都可以归类为央行扩张资产负债表的行为,也就是放水

我之前也写过很多相关文章,大家周末抽空可以回顾一下:

全面降准后,想赚钱该买点什么?

一则救市政策被辟谣了

有趣,央妈和财爸又要互撕了

如果经济危机,投资什么品种最赚钱?

.......

看到很多小盘股券商尾盘跳水,原本是准备分析股权质押对龙头券商和小盘券商的影响程度,没想到又被央妈抢了头条。那就改为下周一写吧,祝大家周末愉快!


昨晚深夜,央行发出的一则重要消息!


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